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新五丰:业绩回升,鲜肉业务成未来亮点

发布时间:2011-03-29    研究机构:方正证券

业绩符合市场预期

报告期内,公司实现营业收入87,725.13万元,较上年同期增长52.64%;利润总额2470.66万元,较上年同期增长17.63%,由于受到生猪价格长时间低迷及主要原料大幅上涨的影响,实现归属于母公司所有者的净利润1477.41万元,同比上年下降31.88%,基本每股收益0.08,业绩符合市场预期。扣除非经常性损益后,公司2010年净利润785万元,同比下降6.73%。

鲜肉业务有望成未来亮点

2010年完成销售收入9,944.43万元,同比增长80.40%。公司一直致力于对鲜肉市场的培育和开发,积极开拓新的市场,确保有效拉通生猪产业链。U鲜肉品逐步扩张,产品开始覆盖至长株潭市场,目前U鲜肉品已进驻长沙、湘潭近40家大型超市,未来将逐步复制扩大到珠三角和国内其他地区。

主业生猪出口、养殖受益惠农政策,业绩稳中有升

报告期内,公司利用企业自身及行业优势,大力争取政策对企业的各项支持,获得生猪储备补贴、冻肉储备补贴、能繁补贴、扶持补贴、生猪调出大县补贴等。2010年生猪出口业务量完成出口16.14万头,较上年增加2.52万头,上升18.50%,其中自有猪场出口9.44万头,上升8.01%。生猪养殖业务完成国内销售收入11,600.93万元,实现利润881.46万元,其中仔猪出栏84566头,较上年增长203.70%。

饲料收入大幅提升,进入景气周期

2010年完成饲料销售47,554吨,同比增长117.46%,实现销售收入11,700.13万元,同比增长46.78%;实现营业利润1,165.03万元,业绩增长原因为饲料的产量增加,销量增加。在肉类消费升级和原材料成本上涨推动下,预期公司饲料行业将会获得较好收益。

原料贸易业务费用率降低可期

2010年原料贸易完成销售收入21,121.20万元,较上年上升27.67%,实现营业利润250.36万元。在公司积极响应“拧毛巾、降成本、增效益”的号召下,成本降低可期,预期未来此项业务利润会有大幅增长。

风险提示

生猪疾病疫情的风险

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