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农业行业:能繁母猪存栏继续下降,继续强推畜禽养殖板块

发布时间:2016-03-20    研究机构:华创证券

上周农业指数6.35%,跑赢沪深300指数1.26个百分点

上周(3月14日至3月18日)农林牧渔(申万)指数上涨6.35%,中小板指数上涨9.29%、沪深300指数上涨5.09%。

行业数据点评

3月18日全国生猪价格18.97元/公斤,较上周涨1.55%,同比涨63.11%;猪肉价格28.32元/公斤,较上周涨1.54%,同比涨44.64%;猪粮比10.66,较上周涨10.12%,同比涨115.35%;自繁自养头均盈利929元/头;全国仔猪价格39.51元/公斤,较上周涨0.66%,同比涨84.89%;二元母猪价格1841元/头,较上周涨1.15%,同比涨27.49%。

3月18日山东烟台鸡苗价格4.30-4.70元/羽,较上周跌20.87%,同比涨97.83%;山东烟台肉毛鸡价格3.87-3.97元,较上周下跌6.7%;威海海参批发价90元/公斤,与上周持平,同比跌10%;鲍鱼批发价160元/公斤,较上周涨23.08%,同比涨77.78%;扇贝批发价8元/公斤,与上周持平,同比涨14.29%。

投资要点

农业板块进可攻退可守,我们继续推荐有基本面支撑的养殖板块。

1、2月全国能繁母猪存栏量继续降低至3,760万头,环比下降23万头,较上轮周期低点低17.9%,全国生猪存栏量36,671万头,同比下滑5.5%,较上轮周期低点低15.4%,生猪产业去产能充分,我们预计本轮猪价上涨周期将延续至2017Q2。上周生猪价格已上涨至19元/公斤附近,自繁自养头均盈利已高达930元,超出市场预期,我们判断5-9月猪价将创出历史新高。

我们继续强烈推荐牧原股份(2016PE13.3倍)、温氏股份(2016PE15倍),关注天邦股份、雏鹰农牧、新五丰(600975)。

2、受美国、法国禽流感事件影响,2015年全国祖代鸡引种量大降至68万套,2016年引种量或将低于40万套,2016-2017年我国肉鸡产业链景气度将持续提升。目前父母代鸡苗价格已经涨至20元/套,不排除到年底可以涨至50元/套,2017年父母代鸡苗价格持续超过50元/套。商品代鸡苗、毛鸡和鸡肉价格上周如期回调,但肉鸡产业链涨价大逻辑不变,我们继续强烈推荐仙坛股份(2016PE14.5倍)、圣农发展(2016PE15.7倍)、民和股份(2016PE13.6倍)、益生股份(2016PE16.9倍)。

行业动态

发改委:2016年新疆棉花目标价格水平为每吨18600元

2016年欧盟肉鸡肉产量或再次增长

AGRURAL:将巴西2015/16年度大豆产量调低至9900万吨

贵州贵阳5月1日起取缔活禽销售

2016年2月能繁母猪存栏3760万头,环比减少23万头

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