移动版

农林牧渔行业2015年业绩预测评析:预计业绩同比增速约72%

发布时间:2016-01-29    研究机构:海通证券

投资要点:

44家农业公司的业绩预告净利润中值之和为98.28亿元,同比增速为161%。截止1月28日,65家农业上市公司中的44家已经发布了2015年业绩预告或业绩快报。这44家公司的业绩预告净利润中值之和为98.28亿元,同比增速为161%,而业绩预告净利润上限和下限之和则分别为108.71和87.86亿元,同比分别增长188%和133%。

同时,我们对海通农业重点关注的33家公司进行了盈利预测,这33家公司加权盈利增速为72%,若剔除去年巨亏的獐子岛和规模体量过大的温氏股份,则增速为22%,对行业利润增速影响较大的为畜禽养殖、制糖、以及饲料。

根据我们预测,业绩同比下滑的有7家公司,主要集中在禽养殖和种业,尤其是禽养殖企业,由于2015年行业一直处于低谷,圣农发展已经下修业绩,预计益生股份和民和股份也将进行下修。总体来看,大北农和农发种业业绩下滑较小,分别约为15%和20%,北大荒下滑31%,丰乐种业降幅50%以上,而民和股份、圣农发展、益生股份降幅都在100%以上。

业绩同比增长的有26家公司,其中登海种业、天康生物、福成五丰、东方海洋、普莱柯、新希望、通威股份、禾丰牧业、生物股份、中牧股份、顺鑫农业增幅在0%~30%,海大集团、隆平高科增幅在30%~50%,好当家、敦煌种业、中粮屯河、南宁糖业、天邦股份、瑞普生物、新五丰(600975)、牧原股份、正邦科技、雏鹰农牧、温氏股份、獐子岛、香梨股份增速则都在50%以上,且敦煌种业、雏鹰农牧、獐子岛、南宁糖业皆大幅扭亏为盈。

2016年重点关注禽养殖:禽养殖链的反转趋势即将确立,上游祖代产能的大幅收缩将是形成本轮周期反转的主要驱动力,所以我们判断父母代苗鸡价格将首先开始上涨,也就是说祖代种鸡企业将会率先改善盈利,而父母代和商品代养殖企业的业绩拐点会相对滞后。禽产业链上所有的上市公司(益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份)均存在投资机会,我们重点推荐白羽鸡一体化养殖龙头圣农发展。

风险提示:宏观经济下滑,农产品价格大幅下跌。

申请时请注明股票名称