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农林牧渔行业:春节行情叠加政策预期,养殖全链利好

发布时间:2015-12-28    研究机构:兴业证券

投资建议。在前期猪、鸡价格滞涨的情况下,元旦、春节需求拉动大概率带来一波小高潮;本周中央农村工作会议提及的供给侧改革有望推动农产品价格进一步市场化、饲料粮价继续下行,腾挪出盈利空间,养殖链全线受益。目前养殖板块是具有基本面支撑的高性价比投资标的,推荐龙头温氏股份、圣农发展、牧原股份;弹性小票民和股份、益生股份、仙坛股份、正邦科技和天邦股份。养殖链饲料板块推荐海大集团、唐人神。

农业板块表现出色。(1)上周沪深300指数环比上涨1.87%。农业板块表现出色,板块上涨2.73%,在28个子行业中排名第5。(2)本周养殖板块中,生猪养殖由于猪价滞涨,继续回调,禽类养殖则小幅上涨。隆平高科增发顺利推进,登海种业继续大力推进合作种业电商平台建设,带动整个种子板块本周收获明显超额收益。金宇集团更名生物股份,市场反应较好。水产板块虽行业低迷,但受益于转型、改革预期,好当家、中水渔业等强势上涨。新五丰(600975)在国企改革概念催化下继续强势上涨。

猪价滞涨,春节行情将至。12月26日猪e网报价外三元生猪16.61元/千克,比上周下滑0.15元/kg。本周猪价略有下滑,东北降幅最小,华南下滑最严重。参考出栏体重偏小,推测压栏情况较少,所以需求疲软是目前猪价滞涨的主要原因。元旦临近,我们认为从节假日需求的拉动力度会持续放大,春节前猪价空间仍十分可观。长期我们维持长牛周期观点,猪价景气至少延续到明年三季度后。

鸡苗停供至元旦后,鸡价维持。12月26日毛鸡价格3.35元/500克,比上周下降0.1元;24日鸡苗价格1.55元/羽,比上周下降0.75元/羽。本周鸡苗停供,元旦后恢复供给。价格有所下滑,主要由于目前推算现在采购的鸡苗将在春节期间出栏,但春节期间屠宰场停工,近日回落实属正常。抛开短期因素的影响,我们认为明年一、二季度,鸡价即会有明显改善。

中央农村工作会议召开,农业供给侧结构性改革势在必行。会议提出在守住粮食安全底线的前提下,着力去库存、降成本、补短板,推进农业供给侧结构性改革。重点关注农产品市场化、土地流转、集中度提升等主题。详请参考《中央农村工作会议点评:供给侧、结构性,农业改革正当时》。

风险提示:疫病因素,价格波动大

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