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亮瞎眼!新五丰半年报业绩预增38倍 拟打造粤港澳猪肉第一股

时间:2020-05-22 12:31    来源:金融界

2020年即将过半,虽然新冠疫情带来的影响余威尚存,但仍有一些企业取得了逆势上扬的业绩。

截止5月20日,已经有511家上市公司公布了上半年业绩预告。以预计净利润增幅中值统计,共有38家公司净利润增幅超100%;其中,新五丰(600975)预计净利润增幅最高,增幅达32.27倍。4月以来,公司股价上涨2.22%。

新五丰主营业务为生猪养殖、肉品销售以及饲料加工。目前,我国生猪养殖行业从短期来看,猪肉价格仍持续高位,长期来看,猪肉消费呈增长态势。

而龙头企业不仅可以享有行业红利,公司自身也在不断采取措施扩大优势。

解决同业竞争

新五丰或重启收购计划

作为国内猪肉企业龙头,新五丰2020年的第一份成绩单颇为亮眼。

一季报数据显示,新五丰实现归母净利润1.01亿元,成功扭亏为盈。一季报还显示,预计公司上半年净利润为1.6亿元至2.4亿元。这意味着同比增幅下限至达25.62倍,而最高有望达到38.93倍。

而目前取得成绩,只是新五丰发力的起点。

新五丰作为湖南国资委旗下唯一的农业上市公司,承担着湖南核心农业资本平台的重任。

早在2017年,新五丰就曾计划向间接控股股东――现代农业集团,收购天心种业98.13%股权。新五丰希望通过此次收购,有效解决现代农业集团内同业竞争问题,并扩大公司养殖规模,进一步提升公司核心竞争力。

然而,在交易事项推进过程中,生猪行业出现了周期性波动,天心种业的业绩也受到一定影响,新五丰于2018年3月终止此次资产重组。

按照现代农业集团最初的规划,要在5年内解决集团内同业竞争问题,如今,随着5年之期逐渐临近,新五丰的种种动向表明,公司或将重启收购计划!

2019年9月,新五丰与现代农业集团全资子公司――现代农业管理公司,共同出资设立了新五丰产业并购基金(有限合伙)。该基金一期出资总额为2.5亿元,现代农业管理公司认缴份额为500万元,新五丰认缴份额为1亿元,其他合格投资者认缴份额为1.45亿元。

2020年5月13日,新五丰一期产业投资基金企业(有限合伙)托管人发生变更,由上海浦东发展银行变更为中国光大银行。

而基金管理人变更原因之一,正是集团业务调整。

此前,2020年2月,新五丰还选举了天心种业前董事长刘艳书,担任公司党委副书记一职。

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如果收购天心种业的计划能够顺利重启,不仅可以消除集团内同业竞争问题,还能更好的整合湖南省内养殖资源,加快推进湖南农资平台规划,实现现代农业集团下属的生猪养殖板块整体上市。

收购优秀标的

持续扩大产能

除了完成现代农业集团的“5年之约”,天心种业作为优质标的,收购计划对新五丰本身的发展也极为有利。

目前,新五丰以生猪养殖为基础,建立了集饲料生产、种猪繁育、商品猪饲养、生猪屠宰及肉品加工、冷链物流、生猪交易于一体的生猪全产业链布局,形成了生猪、肉品和饲料等层次丰富的产品结构。

而天心种业专业从事种猪、仔猪及商品猪的生产和销售,是国内大型种猪生产企业之一,也是新五丰商品猪生产销售的上游,新五丰和天心种业在经营业务和产业链上关系密切。

如果能够成功收购,双方将在生猪育种、种猪和商品猪生产、饲料采购、工艺流程优化、产品销售渠道、客户维护与拓展等方面,产生一体化的协同效应,提升运营效率。

此外,我国生猪养殖处于规模化早期启动阶段,生猪养殖行业集中度较低。2019年,中国生猪出栏最大的温氏股份市占率也仅有3.4%左右。这意味着行业整合空间较大,各龙头企业仍然处于加速扩张的赛道中。

而天心种业业绩良好,产能不容小觑。早在2017年的收购计划中,天心种业2017至2019年的承诺扣非净利润已分别不低于7157万元、5363万元和6443万元。

2019年,天心种业全年出栏生猪23万余头,实现销售4.34亿元,实现利润1亿余元,投产6个项目,新增产能27万头。2020年4月,投资1.2亿元的常德西湖天心种业有限公司4800头能繁母猪养殖基地建设项目正式开工。5月,天心种业牵手桂阳林仁农牧发展有限公司,签订了3600头母猪合作建设项目。

而据新五丰2019年年报,公司目前母猪场产能规模合计2.8万头,肥猪场产能规模合计9.2万头。

这意味着如果收购计划顺利实施,新五丰的产能将成倍提高,极大的丰富公司产品类型,拓宽客户范围及销售渠道,加强公司对生猪全产业链的布局。

布局广东

打造“粤港澳生猪出口第一股”

事实上,坚持高质“扩产”,优化产业结构,是新五丰一直以来努力的方向。

除了整合湖南省内资源,新五丰还把握住了国家大力实施粤港澳大湾区发展战略的时机,对接该区域肉品供应。

2019年年报显示,新五丰投资1000万设立了全资子公司广东新五丰牧业发展有限公司,充分利用新五丰丰富的供港澳生猪经验和优势,在广东地区进行生产布局,发展生猪养殖及相关配套,拓展广东市场。

新五丰还成立了肉品业务供应链项目组,以粤港澳大湾区为核心市场,开展以猪肉为重点产品的“买全球、卖全球”贸易业务和生产型服务业务。

同时,依据大湾区“菜篮子”基地建设的相关政策,进驻大湾区菜篮子平台指挥中心,在天源冷库设立产品展示和交易铺位,借助大湾区的供应商销售平台系统展示、销售。

2020年5月,新任党委副书记刘艳书,再次对新五丰公司面向“粤港澳大湾区和长三角地区”的战略发展规划、智能化猪场建设、出口业务进行了简要介绍。他表示,新五丰依托互联网大数据、人工智能、区块链等新技术来提高防控监管,大力推行标准化养殖,做到可防可控,巩固港澳市场生猪供应出口质量,为新五丰生猪出口业务新的发展谋篇布局。

新五丰是国内重要的生猪出口企业,粤港澳大湾区则是我国对外贸易的重要枢纽,布局广东,将为新五丰养殖规模的扩张增加显著助力,还意味着新五丰朝着打造“粤港澳生猪出口第一股”的目标又进了一步。

顺应行业潮流

新五丰或享红利

从行业整体来看,我国的生猪养殖行业处于上升期。

价格方面,2019年下半年开始,生猪市场供应明显减少,近期,虽然猪肉价回落,但仍处于高位。从全年猪肉供需情况看,虽然生猪产能恢复积极向好,但猪肉供应偏紧的格局还没有根本改变。未来智库预计,猪肉价格拐点需要到2021年3-4月才有可能出现,今年猪肉价格维持高位。

消费方面,从长期来看,随着我国居民人均收入、消费能力提高,国内人口增加,城市化率提升,猪肉消费总量仍将趋势向上。根据农业农村部的预测数据,2021年、2025年、2029年我国猪肉消费量分别为5617.7万吨、5853万吨、6077万吨。20192029年,年复合增速为2.9%。

新五丰的生猪饲养模式分为自养模式和“公司+适当规模小农场”代养模式两种,属于我国生猪规模养殖的常见模式。这两种模式产业链周期覆盖较长,作为行业龙头,新五丰专业化水平、资金实力、抗风险能力强,竞争能力也比较强。

不难看出,随着公司的科学的发展、规模及产能的不断扩大,以及行业的整体向好,新五丰的公司价值将不断提高,从而为上市公司的股东带来更好的回报。